正文

　　一、市场观点可能存在偏差

　　利好靴子落地，加上场外情绪对调整的情绪得到验证（TMT仓位极致\百亿私募限制新投资者申购）。展望中短期可能还是需要关注资金韧性一旦有动摇，那么阶段性回踩的情绪还是需要关注。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为33，处于震荡区。给合情绪指数已经从10月23日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向（更新时间：2025-10-30，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　美联储降息25个基点，中美元首韩国会晤兑现，市场所期待的靴子落地。从舆情面的角度来看，实际上近两周场外观点普遍是相对地谨慎的，最初认为大批量股东减持公告影响下，指数会面临一段时间浮筹消化压力。而最近两个交易日，则关注三季度公募基金的持仓数据，以TMT为代表的人工智能方向机构的持仓已经达到了40%占比水平。再加上有个别百亿私募开始限制新投资者的申购，实际上正在不断强化场外的谨慎情绪。

　　A股的实际表现方面，近期指数层面看虽然是有比较强的韧性的。但从具体风格表现来看，新题材总体上是缺乏持续性的，都是快进快出的博弈为主。而对于存量题材，主要是景气逻辑明确的强势板块不断的虹吸场内的存量资金为主，实际上这些抱团方向也没有走出比较明确的新一轮增量持续验证。因此，阶段性来看，确实需要面临比较迫切性的风格极致表现之后的剧烈波动阶段？这可能是当前投资者需要有心理准备的。

　　整体上来看，虽然近期盘面上表现给人的感觉是资金韧性是非常明显的。但基于当前的主导多没有验证到有增量的持续性。因此，我们认为未来一段时间还是需要面临资金剧烈分化，景气逻辑方向表现极致VS弱势板块可能面临缺乏资金而面临失望情绪出逃，预计后期一旦盘面资金的韧性开始动摇，那么还是需要防范行情的回踩风险。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）