正文

　　一、市场观点可能存在偏差

　　利好消息面催化推动还是比较明显的，资金风格上还是倾向做多景气逻辑明确的方向。策略上，需要关注指数上涨，而个股普跌的盘面风格是否会出现。一旦出现则需要关注下阶段调整临近的风险。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为54，处于中位区。结合情绪指数已经从10月23日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下，也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。（更新时间：2025-10-29，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　10月下旬以来，景气逻辑的方向率先反弹，带动指数反弹至突破前高附近。基于近期盘面题材轮动过快，以及从情绪空间板、席位持续性的角度来看，我们认为近期的反弹总体上不改我们对大盘处于中线休整的判断。因此，对于今天上证指数、创业板均创下前高，这是否意味着实际上我们展望的中线休整行情，已经提前结束？相信这是当前投资者比较关注的。

　　我们认为，对于当前行情是否已经转向新的一轮上涨行情，核心可能需要关注的是景气板块、红利板块是否已经进入了新的一轮上涨周期。景气板块方面，主要是英伟达产业链(CPO、铜缆、存储芯片、数据中心电源等）、风电储能、有色涨价等。目前这些方向普遍是处于存量持仓不动的状态为主，或者是只有阶段性虹吸非景气方向、非红利方向的存量资金推动。因此，我们认为即使是指数还是维持相对震荡偏强的，但个股层面还是需要关注资金分流压力的阶段扰动。

　　总体上来看，我们的观点认为，近期行情的持续反弹，主要是资金不断往红利概念、景气逻辑方向抱团推动。因此，中短期可能需要关注当前这种强势板块虹吸存量资金导致市场风格上涨、下跌的板块剧烈分化可能带来的左右侧信号。即，景气板块持续上涨，而盘面个股、题材则是大批量下跌为主的盘面风格出现时，可能就需要注意调整的风险可能临近。策略上，右侧继续关注景气、红利方向的抱团机会为主。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）