正文

　　一、市场观点可能存在偏差

　　热点题材普遍调整，但沪深两市成交额仍有2.4万亿。这里题材的休整，不改结构性机会的判断。关注回调后的核心主线的参与机会，或者新异动题材的博弈机会。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为66，处于中位区。结合情绪指数已经从08月20日高位回落，但是近期股指却主要以趋势性上涨为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪由前期的乐观逐步变得谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由乐观状态转变为谨慎状态的时候，也就意味着市场依然存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。（更新时间：2025-08-21，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　受美股科技股连续两个交易日表现弱势扰动，叠加本身近期A股科技题材的亢奋炒作，最近两个交易日一些科技热点题材筹码结构也有所动摇，似乎对获利较为丰厚的部分筹码进行止盈的心态已经形成。但另一方面，当前沪深两市的成交额仍维持在2.4万亿水平，并且在热点题材获利了结的情况下，一些市值权重比较大的中军概念股逆势走强对冲的迹象也是比较明显的。因此，这里应该是资金的存量轮动为主，更多只是资金在不同题材\个股的切换带来的波动为主，并没有进入一个明确的减量阶段。

　　我们认为，题材的分化切换必然会带来指数的休整需求。但需要继续强调的是，在明确中期仍然是趋势增量的资金生态环境下，对于结构性机会的寻找、以及参与节奏的把握，这应该才是中短期值得关注的重点。一方面是中线核心题材技术休整之后，是否可以及时介入，是高位博弈性质，还是中线趋势延续；二是新启动的题材的级别是否值得参与等。

　　整体上来看，我们的观点认为，虽然批量热点题材集体降温，但基于近期以来大量级的资金进场，我们认为热点题材的降温并不会迅速导致多杀多的压力。短期行情，这里应该还是会有存量资金与增量资金共振下的反复博弈消化浮筹的时间窗口。策略上，建议逢低博弈核心主线的超跌反弹，或者关注有催化剂+低位异动新关键词的炒作。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）