正文

　　A股对应的AI硬件相关标的，已经比美日韩相关标的率先出现大幅度的调整。随着美日韩相关AI硬件的标的进入调整，A股AI硬件的表现并没有因为经历了提前下跌而减弱下跌步伐。

　　特别是已经召开相关稳市场预期会议的情况下，今天A股AI硬件相关大市值个股的进一步下跌行为，无疑进一步验证了当前的市场对AI硬件板块的信心基本被击碎。

　　虽然目前存量资金倾向于参与三季度公募机构低配的方向，如消费、非银金融、AI应用等，但我们认为这些机构低配方向完成超跌修复之后，大概率不会再次风格漂移至AI硬件方向。

　　核心是监管对风格漂移考核正式提上日程，机构风格漂移行为将会受到严格的限制。因此，对于AI仍然是属于高景气逻辑的方向来看，我们认为这一次AI硬件的抱团行为在得到比较彻底的出清之后，还是可以乐观看待新一轮中长线行情的。

　　总体上来看，对于大盘指数的表现，AI硬件的权重影响还是比较大的。对于AI硬件，短期来看向上反弹，还是面临大量套牢盘的的出逃压力；

　　而向下继续非理性下跌，我们上周已经提到了半导体、元器件、通信设备的融资盘杠杆已经在被动提升，因此对于向下非理性调整，那么可能会面临一次融资盘出清的压力。

　　最后，出现AI硬件融资爆仓的行为，或许才是AI硬件关键的抄底窗口。

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