正文

　　一、市场观点可能存在偏差

　　全天市场还是缺乏主动买盘，资金情绪仍处于寻底部的阶段。但是基于当前科技成长的估值水平，以及止损盘的释放情况，我们认为目前行情已经处于下跌的中后期阶段。建议中线的角度做分批布局为主。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为17，处于低位区。结合情绪指数已经从10月20日高位回落，并且近期股指表现以趋势性回落为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经极度缺乏，因此市场信心可能存在阶段性崩溃风险。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态（风险释放尾声）。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会（更新时间：2026-10-30，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　早盘尾段虽然有拉升，但并没有放量配合。很明显缺乏主动买盘的超跌反弹，是难以延续的，因此午盘再度持续回落也不算超预期。我们认为，市场上各类投资者已经进入相互猜疑的状态，目前行情的下跌正是信心已经被击碎的表现。非理性情绪释放带来的下跌，只能等资金情绪自身释放至极至的信号确认，或者是等救市信号的刺激推动。

　　对于场内资金，实际上目前无论是险资的专户产品，还是公募的固收+产品在经历了三季度的仓位调整之后，风险已经得到较大程度释放的。10月份的这一轮行情，大概率是社会大资金的止损推动。而对于当前时间点，市场比较关注的是公募机构什么时候也有出清的确认信号。对于公募，实际上7月份已经有减仓，但总体上还是相对偏高位在AI科技方向的；其次，就是年内基金风格漂移的整顿，也会对超配的科技带来修正的压力。因此，这里即使是有尾段的出清，大概率只有公募机构的风格漂移整顿为主。

　　总体上来看，我们的观点认为，目前行情的市场信心已经被击碎，非理性杀跌情绪下，只能耐心等大资金主动买盘的确认信号出现。中期，基于估值风险已经释放，以及止损盘已经释放相对充分，预计中期可以适当考虑分批建仓的行为，或者是做风格漂移修复带来的结构博弈机会。

　　（广州市万隆证券咨询顾问有限公司，证书编号：ZX0030，投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002 风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）