正文

　　一、市场观点可能存在偏差

　　两市还是维持缩量，反抽方向也没有形成特别明显的反攻意愿。还是以博弈的心态参与为主。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为48，处于震荡区。结合情绪指数已经从10月15日低位回升，但是近期股指表现却以趋势性回落为主的这种情况分析，这意味着目前市场谨慎情绪虽然略为好转，但实际上整体市场情绪或者依然并不乐观。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪并未得到明显缓解的情况下，股指的反弹反而可能将会导致股指的回调时间窗口拉长。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向（更新时间：2026-10-21，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　市场信心还是处于底部低迷状态。AI硬件科技虽然跟日韩市场反抽，但盘中缺乏持续性的表现，很明显就是当前资金参与的意愿还是相对低迷的，意味着短期可能还是需要低位弱势震荡的形式消化大量被深套的筹码。别一方面，虽然近几个交易日随着ETF有反复放量的行为，盘面是有逐步企稳的迹象，但近期以来沪深两市的成交额总体是维持在1.5万亿左右，也说明了即使有GJ队提供流动性，但也不改总体上还是处于存量博弈的阶段。

　　对于存量博弈行情，我们认为市场风格主要归类为红利蓝筹、AI硬件超跌修复、以及阶段性催化剂新题材。回顾近期行情，红利蓝筹与AI硬件的修复呈现比较明显的跷跷板规律，而催化剂相关新题材则是偏向轮动切换为主。存量博弈就是在这几个风格之间，如何策略选择博弈的进出时间窗口。包括定性红利与AI科技是如何切换的，热点题材的级别以及参与的轮动节奏等。

　　总体上来看，基于当前的成交额，我们认为行情是处于存量博弈的阶段。AI科技的反抽可能取决于美日韩的影射进行博弈的买入卖出选择。而热点资金主要关注首板效应的强弱程度，以及资金介入量级情况等。策略上，基于近两个交易日涨停数量、盘后席位资金介入验证情况，短期建议关注近期有机构放量异动的物理AI、端侧AI，其次是关注数据要素新关键词的机会。

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