正文

　　一、市场观点可能存在偏差

　　两市成交回落比较明显。AI硬件破位后继续弱势，而红利则是在银行新高的情况下继续吸引资金扩散至部分行业龙头。预计博弈心态应对。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为33，处于震荡区。结合情绪指数已经从10月09日高位回落，并且近期股指表现以趋势性回落为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经再次偏谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪开始转向谨慎时，市场风险将可能存在阶段性释放压力。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向（更新时间：2026-10-12，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　资金风格方面来看，比较核心的资金还是从AI硬件方向流向红利防御的方向，而主动型的资金则是选择流入右侧接力博弈最明确的方向（AI短剧应用）。近期的观点中，我们指出机构席位、游资席位的上榜活跃度是改善的，但并不能从这两个指标可以发掘出大级别的主导多题材。因此，预计即使AI科技阶段获利了结到位，指数层面可能也是处于低位震荡找结构机会为主。

　　对于AI硬件的弱势，一是经过中秋节前后以来的回调部分大市值中军已经走出破位的信号，另一方面则是韩国股市全天弱势的共振也对本身脆弱的市场情绪构成冲击。基本面方面，大概率还是受美国对AI硬件产业链的利润分配调整的约束为主。但是值得强调的是，7月份调整以来，华润信托私募仓位数据已经跌破了60%。因此，我们认为市场是有潜在做多能力的，就是情绪意愿的改善缺乏明确的验证信号。

　　总体上来看，我们认为当前市场有潜在做多能力，但缺乏参与意愿。对于大盘的判断，我们认为指数的企稳需要AI硬件大市值中军的反包确认。策略上，短期还是关注资金比较明确的方向进行博弈。中期，主要关注两个思路，一是红利的防御思路，一个是景气方向估值回调到位的中线介入机会。

　　（广州市万隆证券咨询顾问有限公司，证书编号：ZX0030，投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002 风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）