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　　节前两市成交总体保持低迷状态，资金离场观望也是比较明显为。从盘面风格表现方面来看，国庆假前几个交易日，主要弱势的方向基本是机构抱团的AI科技方向为主，而游资参与比较活跃的题材或者防御性资金参与的红利板块还是有比较明显韧性。

　　对于机构持仓的AI科技方向近期的表现，资金流的角度看9月中旬AI科技是有比较明显的资金短暂回流的，而近几个交易日AI科技的弱势实际上并没有特别大量级的资金出逃验证，说明近几个交易日的下跌更多是受节假日情绪叠本身抱团松动的扰动影响。

　　值得关注的是，虽然A股方面机构抱团持仓的AI硬件科技表现是比较弱势的，但外围相关产业链方向表现并不差。

　　因此，只要国庆假期外围不出现比较超预期的利空下跌情绪，那么预计节后A股AI科技方向出现修复的概率就比较大。

　　毕竟，机构应该是有做多能力的，一方面体现在10月份预计发行的基金数量相对多，其次是8月底华润信托私募仓位仍保持低于60%的状态，最后则是部分业绩好的绩优基金经理已经开始放开限购将会带来一定增量做多能力的对冲。

　　总体上来看节前只有热点资金局部表现活跃，以及部分资金继续往红利方向进行避险。但我们认为节前AI科技的回调可能才是预期偏差的存在。AI科技的景气逻辑还是比较明确的，并且外围的表现也将会对A股相关方向的影射形成修正。因此，一旦盘面风格开始修正，那么AI科技方向可能将会再次成为节后表现弹性大的方向。

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