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　　一、市场观点可能存在偏差

　　国庆节前几个交易日行情总体保持平淡，两市成交额基本在1.5万亿上下。节前资金进入观望情绪，那么预计只要国庆假期间外围没有特别差的表现，国庆节之后资金回流A股大概率会带来增量推动。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为42，处于震荡区。结合情绪指数已经从09月25日低位回升，但是近期股指表现却以趋势性回落为主的这种情况分析，这意味着目前市场谨慎情绪虽然略为好转，但实际上整体市场情绪或者依然并不乐观。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪并未得到明显缓解的情况下，股指的反弹反而可能将会导致股指的回调时间窗口拉长。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向（更新时间：2026-9-30，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　节前两市成交总体保持低迷状态，资金离场观望也是比较明显为。从盘面风格表现方面来看，国庆假前几个交易日，主要弱势的方向基本是机构抱团的AI科技方向为主，而游资参与比较活跃的题材或者防御性资金参与的红利板块还是有比较明显韧性。对于机构持仓的AI科技方向近期的表现，资金流的角度看9月中旬AI科技是有比较明显的资金短暂回流的，而近几个交易日AI科技的弱势实际上并没有特别大量级的资金出逃验证，说明近几个交易日的下跌更多是受节假日情绪叠本身抱团松动的扰动影响。

　　值得关注的是，虽然A股方面机构抱团持仓的AI硬件科技表现是比较弱势的，但外围相关产业链方向表现并不差。因此，只要国庆假期外围不出现比较超预期的利空下跌情绪，那么预计节后A股AI科技方向出现修复的概率就比较大。毕竟，机构应该是有做多能力的，一方面体现在10月份预计发行的基金数量相对多，其次是8月底华润信托私募仓位仍保持低于60%的状态，最后则是部分业绩好的绩优基金经理已经开始放开限购将会带来一定增量做多能力的对冲。

　　总体上来看节前只有热点资金局部表现活跃，以及部分资金继续往红利方向进行避险。但我们认为节前AI科技的回调可能才是预期偏差的存在。我们认为，AI科技的景气逻辑还是比较明确的，并且外围的表现也将会对A股相关方向的影射形成修正。因此，一旦盘面风格开始修正，那么AI科技方向可能将会再次成为节后表现弹性最大的方向。

　　（广州市万隆证券咨询顾问有限公司，投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002 风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）