正文

　　我们认为超跌反弹之后还是面临震荡休整的压力，但最近两个交易日还是比较强势的。

　　7月份这波下跌很多个股的跌幅已经去到40-60%，这是历史上比较罕见的。弹簧按得越低，弹性就会越大；而情绪上的超预期，我们认为可能是与量化的交投情绪率先于其他主体回暖带来的局部效应带动为主。

　　为何还会认为行情面临震荡休整？

　　主要是基于机构席位仍然是从AI抱团松动方向有趁反抽进行减仓调仓的行为，因此预计反弹持续性应该是有限的。毕竟，外围美日韩同样代表AI科技的方向并没有走出特别强势的反弹。

　　那么，当前A股AI科技方向的强势，只能解读成情绪上的、或者是技术上的超跌驱动为主。

　　总体上来看，短期这里的反抽更多是基于量化资金，叠加了7月份这波历史罕见的调整行为带来的超跌反弹情绪驱动。这也可以侧面上从今天午盘深交所方面的深成指、创业板冲高回落，而上证、科创强势上涨的特征有验证，深交所更多是机构游资席位比较活跃，而上交所更多是量化游资席位活跃。

　　策略上，重点关注当前美日韩并没有反弹的情况下，A股方向独自强势反抽的行为可能还需要谨慎一些。

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