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　　盘面表现来看，仍然是部分AI相关的方向表现较好。当前资金合力状态已经较5月份明显降温，主要在ETF持续赎回的基础上，5月份主要增量之一融资盘已经出现降温甚至是减仓的迹象信号。

　　因此，当前实际上只有机构抱团的方向仍然有边际资金参与外，其他方向总体是表现弱势的。我们认为，资金已经开始有分歧的情况下，当前极致的抱团风格是脆弱的。

　　对于大盘的判断，以及基于当前行情比较类似2021年2月份前后的表现。那么在融资盘已经松动的情况下，未来两周机构在高拥挤的AI方向进行抱团的行为可能会面临机构获利盘冲击。

　　下阶段机构的获利行为，可能会带来较大的杀跌压力。那么接下来的行情只有风险释放充分、以及景气逻辑明确的超大市值中军逐步企稳，整体行情才会有修复机会。

　　总体上来看，目前大盘高位剧烈波动为主。对于中短期行情的展望，我们认为需要谨慎应对为主。

　　而只有极致抱团方向的行为阶段瓦解，虹吸存量资金的路径打破，才会出现高低切的延续行情。因此，策略上，短期谨慎的态度参与为主，一旦机构极致抱团的方向多杀多行为兑现，那么就可以关注高低切的机会。中期，仍然是景气方向主导不变。

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