正文

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘总体维持震荡，半导体表现强势，而其他题材更多是冲高回落为主，缺乏跟风持续性。谨慎应对为主，关注下阶段高低切机会。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为38，处于震荡区。结合情绪指数已经从05月11日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向（更新时间：2026-5-20，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　近几个交易日以来，虽然行情已经从前期的合力做多，切换至结构性做多的风格特征。但从龙虎榜的交易数据来看，总体上市场的交投情绪还是比较活跃的，以AI硬件为代表的方向还是属于机构之类相对核心的资金在参与。对于场外大V对AI硬件持续提示风险，以及近两个交易日美股、日韩股市相关概念总体上处于休整状态为主，当前A股的韧性表现，侧面上反应出资金信心还是比较坚挺的。

　　从今天的盘面表现来看，跌幅靠前的两个板块一是电信运营，近两个交易日放量上攻的方向；二是电力，基本是热点资金推动上涨的方向。再叠加属于机构主导参与的CPO中军盘中冲高回落的表现，侧面上反应出当前即使是资金面还是比较有韧性的，但仍然需要关注存量筹码获利了结的意愿可能会带动盘面进一步回调的风险。这是当前我们认为需要强调的。

　　总体上来看，基于近期一轮大盘的上涨主要是增量资金推动，这批增量资金存量保持活跃还是可以支撑短期行情的活跃，这是当前资金面比较有韧性的主要原因。但是，基于当前存量获利盘还是有比较大的消化压力，因此，我们认为短期行情的赚钱难度会有所增加。从行为技术心理分析的角度来看，下阶段还是需要关注失望离场情绪的释放压力。策略上适当从当前博弈右侧最小阻力，切换至高低切带来的超跌反弹机会。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002 风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）