广汇能源[600256]

1.2025年第三季度SW煤炭板块实现营收2979亿元。同比下滑16.5%。实现归母净利润276亿元。同比下滑30.3%。煤炭板块周期底部已经确认。供需格局已经显现了逆转拐点。下行风险充分释放。国海证券认为。动力煤弹性较大的3个标的为兖矿能源、晋控煤业、广汇能源；东吴证券研报中建议关注的动力煤弹性且低估值标的为昊华能源、广汇能源。广汇能源(600256)作为弹性标的备受关注。公司10月30日晚发布2025年三季报验证业绩底部：公司前三季度实现营业收入225.3亿元。实现归属于上市公司股东的净利润10.12亿元。受主要产品销售价格下行影响。公司整体收入及利润水平同比有所下降。但经营活动产生的现金流量净额43.15亿元。同比增长6.14%。业绩底部确认。各板块注入新动能广汇能源在三季报中表示。报告期内。公司以体系建设各项工作为抓手。聚焦“降本增效、提质增效”管理目标推进各项工作。2025年第三季度。公司业绩环比保持平稳。营业收入为67.83亿元。归母净利润为1.59亿元。两项指标与第二季度相比的波动幅度均小于1%。显示出经营韧性。公司第三季度销售毛利率为16.35%。不仅比第二季度提高3.41个百分点。也是近三年来的第三季度最佳水平。由此实现第三季度利润总额4.18亿元。环比二季度大幅增长。同时。民生证券等券商关注到。公司旗下新能源公司和清洁炼化公司等煤化工装置于7月进行为期一个月的年度检修。也对业绩产生一定的影响。但从长期来看为后续稳产优产提供了有力保障。公司表示。公司坚决抓好安全环保工作。筑牢全员红线底线思维。顺利完成年度大修工作。为装置“安、稳、长、满、优”运行夯实根基。国盛证券研报指出。面对国内外天然气供需格局宽松及相关价差收窄的市场环境。公司主动缩减贸易业务。同时将7月长协订单顺延至第四季度。更好匹配市场需求。第四季度作为旺季天然气业绩值得期待。此外。新能源公司因税会差异补缴前期所得税等因素也对业绩产生影响。上述短期影响因素明确公司业绩底部已经确认。且在煤炭行业核查超产及反内卷政策下。煤炭价格筑底反弹并持续调整。公司迎来业绩“黄金底”。因而获得众多券商推荐。前三季度产煤增长领跑行业。提质煤发力煤炭是我国的主体能源。在能源保供中发挥着“压舱石”和“稳定器”的重要作用。广汇能源正是以煤炭开发转化产业链为核心。着力构建产业链、价值链、供应链深度融合的生态体系。当前国内煤炭市场在政策调控及季节性因素交织的影响下。产业链一体化布局显得尤为关键。据国家统计局10月20日发布的数据。1-9月份。规模以上工业原煤产量35.7亿吨。同比增长2.0%。国内23个产煤省份中13个省份产量同比下滑。数据背后。是国内煤炭“供应收缩、需求韧性显现、价格筑底反弹”的运行特征。供应端。煤矿产量及进口量同比增速显著回落；需求端。电力刚需托底。化工需求韧性凸显。与行业整体形势不同。广汇能源煤炭优质产能有序释放。市场份额稳步提升：前三季度原煤产量3868.08万吨。同比增长78.64%；实现煤炭销量4002.67万吨。同比增长39.92%。今年第三季度。国内规上工业原煤产量出现罕见连续同比下降。7-9月产量增速分别为-3.8%、-3.2%、-1.8%。与年内产能核查和“反内卷”政策同向叠加。供给收紧信号增强。广汇能源第三季度原煤产量1181.14万吨。同比下降0.63%。降幅也好于行业整体水平。在全行业产量降幅也逐步见底回归正增长的背景下。公司煤炭产量反弹可期。值得关注的是。公司对淖毛湖煤炭资源进行分级提质、综合利用。建立“煤-化-油”的生产模式。提质煤及煤焦油产品成为公司煤炭板块关键增长点。第三季度。公司提质煤产量、销量分别同比增长16.20%、44.23%。大幅高于该产品上半年的产量增速（11.92%）、销量增速（24.65%）；第三季度煤基油品产量同比增长11.81%。也呈现加速趋势。“拉尼娜”现象或致寒冬。煤价反弹可期根据相关气象预测。今年冬季预计因双重拉尼娜现象影响。冬季或出现“气温骤降”的寒冬格局。十月中旬我国北方地区气温骤降。燃煤发电企业日均耗煤量上升。10月以来。源自西伯利亚的强冷空气自北向南影响我国北方地区。华北多地在10月18日起正式入冬。较往年平均（10月31日）大幅提前。内蒙古、东北、华北等地降温超10℃。燃煤市场需求端因供暖用电厂冬储采购积极性高。中电联电力行业燃料统计数据显示。10月10日至10月16日。燃煤发电企业日均发电量环比上周增加13.4%。日均耗煤量环比上周增加12.5%。长江证券10月26日关于煤炭板块后市机会的研报中指出。极端气候叠加供给偏紧下。2025年第四季度煤价大概率易涨难跌。2026年煤价中枢有望同比回升；板块上。考虑短期基本面偏强胜率突出、中期降息周期开启&反内卷浪潮加码叠加低PB+低筹码+红利优势、长期需求韧。 (11:09)

1.天然气题材早盘资金净流出2.68亿元，天然气是该股核心题材，个股有可能受整体板块拖累，注意风险。 (13:08)

1.天然气题材早盘资金净流出6.29亿元，天然气是该股核心题材，个股有可能受整体板块拖累，注意风险。 (13:08)

1.天然气题材早盘资金净流出6.20亿元，天然气是该股核心题材，个股有可能受整体板块拖累，注意风险。 (13:08)

1.广汇能源(600256)连续多个季度投资收益和营业利润此增彼减，似有意操纵利润使其保持在一定范围内。 (22:41)

1.广汇能源(600256)连续多个季度投资收益和营业利润此增彼减，似有意操纵利润使其保持在一定范围内。 (22:21)

1.广汇能源(600256)连续多个季度投资收益和营业利润此增彼减，似有意操纵利润使其保持在一定范围内。 (22:58)

1.广汇能源当前出口业务总收入为31.27亿元，同比减少14.23%。 (18:36)

2.广汇能源当前国内业务总收入为126.21亿元，同比减少7.22%。 (18:36)

3.广汇能源最新数据显示，其他业务本期收入为3.40亿元，比去年同期下降25.43%;煤化工产品业务本期收入为22.92亿元，比去年同期下降19.63%。 (18:28)

4.广汇能源当前主营业务中的煤炭业务产出投入比为20.03%，同比减少43.63%，该业务占主营收入的比例为51.18%。 (18:25)

5.广汇能源当前主营业务中的煤炭业务毛利率为16.69%，同比下跌36.35%，该业务占主营收入的比例为51.18%。 (18:24)

1.广汇能源(600256)本年度营业收入为364.41亿元，较去年大幅下滑。 (22:41)

1.广汇能源(600256)本年度营业收入为364.41亿元，较去年大幅下滑。 (22:21)

1.广汇能源当前主营业务总收入为157.48亿元，已连续三年下降，降幅为55.12%。 (18:22)

1.广汇能源(600256)本年度营业收入为364.41亿元，较去年大幅下滑。 (22:58)

1.广汇能源(600256)货币资金已连续3年无法覆盖债务。当前有息负债现金覆盖率为0%。 (22:41)

1.广汇能源(600256)货币资金已连续3年无法覆盖债务。当前有息负债现金覆盖率为16.04%。 (22:21)

1.广汇能源(600256)货币资金已连续3年无法覆盖债务。 (22:58)

1.广汇能源(600256)应收账款增速(-100.00%)远大于营业收入的增速(-100.00%)，表示公司应收账款难以及时收回，公司资金回笼状况不佳。 (22:41)

1.广汇能源(600256)应收账款增速(-100.00%)远大于营业收入的增速(-100.00%)，表示公司应收账款难以及时收回，公司资金回笼状况不佳。 (22:58)

1.广汇能源(600256)目前短期偿债能力较低（流动比率46.16%，速动比率39.69%），短期偿债风险加大。 (22:21)